行情回顧:上周申萬(wàn)紡織服裝板塊下跌2.9%、品牌服裝子版塊下跌2.5%,均跑輸大盤。個(gè)股方面,眾和股份定增公告發(fā)布,單周漲幅居首上漲10.4%。

    　行業(yè)關(guān)注: 線下傳統(tǒng)品牌領(lǐng)銜5 月天貓男鞋銷售榜單前十(2014-6-20);京東店慶大促遭質(zhì)疑 部分商品618 當(dāng)天提價(jià)(2014-6-20);新秀麗8500 萬(wàn)美元收購(gòu)戶外用品制造商Gregory Mountain Products(2014-6-19);周大福1.5 億美元收購(gòu)美國(guó)鉆石珠寶商Hearts on Fire(2014-6-18)。

  　  投資策略:紡織服裝板塊經(jīng)過(guò)近兩年的調(diào)整,市場(chǎng)已對(duì)基本面有較充分預(yù)期,板塊相對(duì)安全,但向上動(dòng)力仍顯不足。品牌服裝的調(diào)整基于行業(yè)發(fā)展的必然,是國(guó)內(nèi)服裝企業(yè)在過(guò)往模式下整體遇到瓶頸后的反思和陣痛,調(diào)整是必然,并且不會(huì)一蹴而就。相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間, 板塊將不會(huì)有明顯的由基本面實(shí)質(zhì)改善帶來(lái)的整體性投資邏輯,未來(lái)更多的市場(chǎng)關(guān)注將在如海瀾之家等模式新穎吸引眼球品種,或者是通過(guò)自身在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來(lái)的業(yè)績(jī)改善的品種,如加大童裝發(fā)展的森馬服飾,再者是在低基數(shù)基礎(chǔ)上通過(guò)經(jīng)營(yíng)管理效率提高引起的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)改善的企業(yè)如富安娜和羅萊家紡。總之,我們認(rèn)為未來(lái)在品牌服裝板塊出現(xiàn)的機(jī)會(huì)將是趨于短期的,更多的將是基于業(yè)績(jī)改善預(yù)期引起的反彈上,具體品種推薦森馬服飾和富安娜。